正式搬家!

正式搬家! 下面拍下在Yahoo Blog 版面以作懷念. 唯一可惜的是不能留低很多網友以往的留言.

 

 

 

招行兩年表現回顧

兩年過去了, 招行昨日收報$15.36. 這兩年對招行來說發生的最大兩件事件有:

1. 田惠宇代替馬尉華成為招行行長.

 

2. 金融改革腳步加快.未來進入利率市場化時代後, 唯有回報率決定資金走向. 銀行利息收入勢必受打擊,唯有以量代質.那些經營靈活,非利息收入佔比高的銀行將會佔優.

相比兩年前,截至2013.10.4 , 招行收報$14.62. 今年中配股1:1.174 (配股價$11.68). 2012每股派息$0.79.

截至2013.10.4

實際股價(約) = $16.06

兩年總回報 = 62%

兩年YOY回報 = 27%

(回報不錯!)

截至2013.10.4 (P/E & P/B 未計攤溥效應)

Price - $14.62

P/B 約 1.17倍

P/E 約 5.5倍

(變化不大!)

需然回報可能不及好多其他股票, 但經過RISK-ADJUSTED的考慮後,兩年前買入招行的投資者應該滿意吧.

且看兩年後又怎麼樣.

 

 

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(2011.10.4 BLOG) 

 

招商銀行現價對應2011的大概估值參考:

Price - $9.94

P/B - 1.1倍

P/E - 5.1倍

 

......而巴菲特在 1989年購入富國銀行時對應PE和PB分別是5.3倍和1.21倍，而1992年購入時對應PE和PB分別是15.3倍和1.41倍，1993年購入時對應PE和PB分別是10倍和1.54倍。

 

招商銀行的管理及營運在中國銀行業是數一數二,其面對的潛在客戶數目遠高於美國,而現階段國內消費信貸及財富管理還未成主流,金融增值服務潛力亦未充份體現.這些或許就是閉上眼也見到的黃金投資機會……至於短期會否繼續下跌,就真是天蹺得!

 

以此作為紀綠,且看看兩年後又是甚麼光景!
 

 

 (備註：本網誌是個人的投資想法，不構成任何投資建議。所有投資也涉及風險,請萬分小心為上.)

值得投資嗎？

如果你有個朋友的朋友，不熟的，但知他做生意好叻，以前攪過的生意都好成功，而聽聞為人都信得過，跟他合作過的人都賺到不錯的回報。

現在他諗住攪一盤新生意，問你有冇興趣夾份投資，你做小股東，出錢不出力。還有，他開出非常吸引的條件，那就是你只需拿出6%的資金, 就能獲得價值10%的股權。

你會投資嗎？

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香港電視

王維基

往續: 成功創立  1.香港城市電訊  2.香港寬頻

市值:約16億

資產: 現金+可變賣投資約23億 (不計將軍澳廠及巳完成劇集) + 成熟及有鬥心的制作團隊.

負債:只數百萬

 

註: 做不成電視還有很多其他範籌可供發展. 況且, 若決定不玩, 發還資金也不錯.


 

個人投資者的優勢

傳統智慧告訴我們，在投資領域裏要賺錢是一件困難事，因為從牌面看，我們需要面對的是那些有無限資源及絕頂智商的大户，它們有龐大資金左右市場。不過如果我們不去跟它們硬碰，去一些沒那麼擠迫及强手如雲的戰場，玩一些較長線，非零和的遊戲，情況可能會不一樣。

作為個人投資者，如果要同大户去玩不公平的短期對賭遊戲，論財力/心計/資源 各方面,試問優勢何在呢? 所以筆者建議不如考慮踏實地去進行企業研究，然後買入一些股票作股權投資可能更為妥當(如怕煩可考慮指數基金)。起碼在這個領域，相比起大部份專業的投資/基金投資經理，一般個人投資者幸運地享有著以下的優勢：

1.可選擇作長期投資部署，不需理會短期市場波幅，無需時刻因應市況出入市場，避免錯判時機。
2. 如沒心水，可選擇靜觀其變，甚麼事也不做，即不用强制性交易。
3. 不需向客户及公司交代，沒有季度“表現“壓力，也沒有Peer Pressure。需知道壓力是犯錯的根源。
4. 可以把遊戲單純化，看待股票如持有企業的一小部份(根本亦確是如此),看投資的角度會有所不同。
5. 可以在沒有規限下自由選股 (好多市面上基金是有選股限制如公司市值等)。
6. 可以在沒有規限下決定個股所持比重 (個股持倉比例限制在基金組合是常態)。

還不夠？實情是如果能善用以上這些優勢,並以極認真的態度及很穩健的方法進行, 若發揮得宜,在股市裏獲得滿意回報亦屬合理。所謂“ be a master of very few things rather than jack of all trade" 實為至理，說到底，大部份人如你我他也只不過是一般人而已。

至於這些簡單道理為何得不到廣泛宣揚及應用，只要稍明白金融業的運作自會了解......

"The stock market is a no-called-strike game. You don’t have to swing at everything–you can wait for your pitch. The problem when you’re a money manager is that your fans keep yelling, ‘Swing, you bum!" - Warren Buffett