意料之外

巴菲特沽中石油之後竟然出來解釋,都幾罕見.他說今次根據估值原因賣出,但不排除之後當它回落時買回,低買高賣?好似唔係幾似他作風呢,但想深一層,其實我們所熟悉的股神投資法多是過去式,但正如Munger所言,巴菲特的投資技巧近年進步良多,所以不應該完全用它以前的一套來加以分析.其實每個認真的投資人都應該有自己投資的一套,用切合自已的風格和需要來投資比較好.其他人的策略和選擇當然可以參考,但貿然跟隨就未別好了.

正如之前提及,巳沽出了中國動向,也是因估值原因.但不代表稍後不會買回.至於組合方面,適當時候或會加碼Soho中國,因對其獨特的營運模式吸引住,從長城下的公社開始就覺得策劃人非池中物.有關北京房地產走勢,奧運之後,我也覺得應該不會走下坡,因為內地房地產似是經歷結構性上升期,而佔有CBD重要地段,加埋獨特的經營策略和知名品牌,由兩個互補不足和有承擔的掌舵人來管理,長遠來說公司的壯大是指曰可侍.現在上市後有充份資金,土地儲備小不是大問題,很快可以改善.

組合的最新情況

負債比 - 降至21%

核心持股 – 7隻
2007至今回報 - 67%

組合動態-仍然繼續追尋內需消費股.重型工業股(汽車唔諗)也仍然在尋找之列.金融股應該夠了.至於資源股這個hot topic我想是無福消受了.

下圖顯示組合不同之Ratio:

投資組合--------------------------------------------------------

公司         購入年份   平均成本   現在價格 07至今獲利   累積獲利

中國人壽       2003      $4.3       $51.3      93.2%       1093%

匯豐控股       2004      $117.5     $150.6     5.6%        28%

思捷環球       2004      $41.7      $119       37%         185%

玖龍紙業       2006      $4.89      $22.7      69.8%       365%

中國龍工       2006      $3.5       $16.1      75%         360%

恆安國際       2007      $21        $31.95     52.1%       52%

招商銀行       2007      $9.96      $39.05     292.1%      292%

註: 每集股票在投資組合所佔之比重5-30%. 次序跟據買入年份.

Soho中國 2007 $9.05 $9.45 4.4% 4%

註: 不是組合核心,所佔之比重低於5%.