簡單投資

近來報章財經版和電台財經節目經常建議投資者在現偕段可以賣了手上巳獲利的股票,而換馬至一些相對地較為落後的股票,務求把握市况來賺到最大利潤.就我本人而言,就不太喜歡這樣的做法.我想主要有以下幾個原因:

1.性格使然, 本人不是太喜歡複雜的東西, 因為深信這往往會削弱分析的準確性,所以很抗拒一些”簡單複雜化”的事情. 在我而言,換馬的動作牽涉到市况追踪,大戶去向,股票短期技術走勢等之分析,確實是頗複雜及變數多的事,令我沒太大信心可作出準確判斷.這也是為何我從來不投資於窩輪或衍生工具的其中一個主要原因.

2.自問是一個業餘投資者,投資只是生活的一部份而非全部.平日還有好多興趣(例如運動,睇書,旅遊等)和其他事想做,所以覺得追逐股價上落實在太花時間,在我而言不大吸引.另外,覺得這種”投資”模式會產生很大壓力,實在有違我所追求的健康人生態度.

3.自己一向是長線和價值投資的擁護者,所以一直不明白賣出最好的股票而換入次等股票的logic.當買入一隻股票就等如投資於一間公司.如果那是一間好公司的話,它會年年為股東帶來理想的股東回報,那又為何投資於那些盈利能力,管理層和股東回報也較差的次等公司.還有,我以往的經驗是賣出的優質股很難用相同價格買回.

4.我不擅長於”低買高賣”,對於捕捉股價波幅的成功率偏低,過往的實驗也是賠錢居多.不過,我也不是太介懷,始終覺得”貪字得個貧”,那有人可以”賺盡”,這樣在意於微小的價格波幅,就是現在獲利,遲早也蝕本離場.

因為喜歡簡單地投資,我所揀的企業也是偏向於擁有簡單和專注的業務.以玖龍紙業為例,它的業務是很簡單的做紙業務,營運模式及業務性質也較易掌握.而經營者是對行業有相當經驗的,加上企業規模處於行業領先,所以公司的成功率是頗高的.

相對地,我不太願意投資於業務領域多元化的企業.和記黃埔就是一間很好的例子.它的業務之種類多如繁星,從碼頭,零售至石油也有涉及.試想像要管理一間這樣的公司是何等困難,我想也只有像李生這樣的非常人才可以.

所以,我還是喜歡用簡單的投資法投資於簡單專注的公司.

....................................................................................................................

投資組合

公司 購入年份 平均價格 現在價格 2006至今獲利 累積獲利

中國石油 2001 $2.47 $8.68 37% 251%

宏利金融 2003 $137 $263.4 15% 92%

中國人壽 2003 $4.37 $16.5 143% 278%

匯豐控股 2004 $117.5 $149.9 26% 28%
思捷環球 2004 $41.7 $76.5 36% 84%

交通銀行 2006 $4.3 $6.13 42% 42%

玖龍紙業 2006 $4.89 $11.38 133% 133%

中國龍工 2006 $3.5 $7.32 109% 109%

註: 每隻股票在投資組合佔之比重為5-20%. 次序跟據買入年份.