投資組合回顧 (一)

踏入十二月,是心情格外輕鬆的月份.努力了差不多一年,無論年頭的計劃達成了多少,也應該放下煩憂,好好地体息和享受一下.本來想着去西安旅行,點知冇機位,還是留在香港過聖誔吧.

趁着這個時候,也想回顧一下自己今年投資的成績.斷而再計劃一下2007年的動向.

回顧今年,直至目前為止,投資組合表現非常好,遠遠超過我原本訂下的15%增長預期,實在令我有些意想不到和喜出望外.

在今年,組合能達標主要來自中資股的升幅,遠遠拋離其他種類.而宏利是唯一一隻股票不能達到15%升幅的目標.不過,宏利是一隻有高度放守性的大藍籌,在跌市時你便會發現它的好處.

經過一輪升幅後,組合內大都份之中資企業估值已屬偏高.雖然在牛市時是可以支持較高的市盈率.但是,市場不會無止境地上升,遲早也會轉勢,到那時,現在的組合成員或會被認為只值得擁有低雙位數P/E也不出奇.不過,只要企業本身繼續賺錢,繼續增長,基本因素不變,就不用過份擔心.

未來數年,投資於中國仍然是我組合的主題.中國的發展,為我的長線投資組合帶來了一個機遇,如果把握得到,能找出一些能長期持續增長的企業,我對未來的組合表現會相當樂觀.

中國是一個非常獨特的市場,市場發展的變法和其他國家應該不盡相同,如果要捕捉這個市場,了解中國人的民俗性和生活模式是很重要的.

我的組合已基本上吸納了我十分看好的金融業和基建業,現在只是還缺少了我也非常看好的內地消費業在組合內.但是,這個類別的種類繁多,而暫時市場上可供選擇的相對地不多,所以,我預計未來會有一大批這類企業上市可供選擇,不過要選一間可突圍而出的公司就要非常考大家眼光了.

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kokokei留言:
內需股有邊隻做目標呢?

回應:
在現時可供選擇的企業中,我對投資於恒安國際的興趣比較大.我留意了這間公司已有一,兩年.我發覺它自從擴大衛生紙業務和着力發展高中檔衛生巾品牌市場之後,業務出現大躍進.只是,我還不太確定業務增長的可持續性和品牌的持續認受性,所以還是多觀察一些再算.

你有甚麼好的介紹嗎?

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投資組合
公司 購入年份 平均成本 現在價格 06至今獲利 累積獲利
中國石油 2001 $2.47 $10.06 58.4% 307%
宏利金融 2003 $137 $258.8 12.5% 89%
中國人壽 2003 $3.32 $18.66 215.2% 462%
匯豐控股 2004 $117.5 $144.6 21.2% 23%
思捷環球 2004 $41.7 $80.95 43.5% 94%
交通銀行 2006 $4.3 $7.22 67% 67%
玖龍紙業 2006 $4.89 $13.48 176% 176%
中國龍工 2006 $3.5 $7.62 118% 118%

註: 每集股票在投資組合佔之比重為5-20%. 次序跟據買入年份.