永不止步的安踏

一直喜歡消費企業,尤其是國內的.近來留意運動業,經過研究和比較,發覺有不錯的選擇,決定把安踏體育(http://www.anta.com)

放入了組合內.我花了點時間研究,發覺它是一間活力十足,潛力幾優厚的企業,再做些quantitative and qualitative study,兩方面都不錯,至於現階段估值不算高.其實如果包括未來可預見的增長,我覺得略偏低.不過現在市况低迷,此估值可以理解.
不知是否自己本身喜歡運動,所以研究起運動企業時會特別起勁和雀躍.我很喜歡它的口號”永不止步”,正正切合體育運動所追求之不斷進步,突破自己的信念
或者它不是國內最出名的本地品牌,但是我認為,它比李寧更有潛質,但又較中國動向穩健及具規模,加上其市場定位給予的強勁競爭力,日後的發展應該不錯,我會拭目以待.
特點:

-處於快速增長市場.(未來兩,三年大概以平均15-20%的速度增長). 註:龍頭企業或會更高.
 
-公司潛在顧客群(中國)有五億.

-主力發展二三線市場,而這些市場正是發展得最快的市場.

-潛在海外專業運動品牌併購(好事近).註:從中得到的技術提升不容忽視.

-正在實行品牌升級計劃.對我來講,這個無論對品牌和公司盈利都有莫大裨益.
-公司坐擁大量現金(約30億),差不多無負債,財政幾健康.

我覺得中期而言,這或許會是一個不錯的選擇.

P.S. 以下文章觀點不錯,有興趣可看看:

http://www.efu.com.cn/data/2008/2008-04-23/235774.shtml

2008 投資組合--------------------------------------------------------

公司         購入年份   平均成本   現在價格   08至今獲利   累積獲利

中國人壽       2003      $4.8       $30.45     -24.5%       534%

思捷環球       2004      $41.7      $97.9      -15.6%       135%

恆安國際       2007      $19.7      $26.45     -24.4%       34%

招商銀行       2007      $12.8      $29.75      -6.6%       132%

百麗國際       2007      $9.05      $7.99      -32.2       -12%

中國移動       2008      $114       $131.9      15.7%       16%

註:所佔比重在5%以上,次序跟據買入年份.

平安保險      2008      $55.6      $62.9       13.1%       13%

寶姿時裝      2008      $22.6      $23.9        5.8%        6%

安踏體育      2008      $8.08      $8.37        3.6%        4%

註:所佔比重在5%以下,次序跟據買入年份.