投資組合新轉變

如之前所說,在過去兩星期持續整合投資組合,現在大至完成.今次主要作出了幾個較大的變動,相信可以令到組合更加平衡和專注.

1.首先在$16.5減持了一些玖龍紙業.這項投資可以說是非常成功,為我在2006年帶來了可觀的回報.公司本身確實是一間好公司,它是行業龍頭,又有規模經濟效益,管理層又有遠見,加上在一個快速增長行業,實在不捨得減持.但是理性地從長遠來看,企業的風險正在增加,所以實在有需要調低持股比例.

2.其次,我為組合增加了新成員,來取代續漸淡出的玖龍.在招商銀行公佈業績前後,我分別以$15.6,$18.8,$19.5和$19.7的價格購入了它的股票.作為投資者,我對它剛公佈的業績印象非常深刻,業績各方面表現很好,而07年的首季業績也是強勁.跟其他內地銀行比較,它無論盈利能力和競爭力也高出幾級,而它的客戶群也是比較優質的.

雖然從長遠來看,它將會首當其衝,和強大且富競爭力的外國對手爭奪這群最有價值的客戶,但是誰勝誰負,或是雙蠃,就要放長線慢慢看了.不過,今次投資在招行上的價格最多只可說偏貴了少許但尚算可接受.而就今次的投資,我會把其他減持了股票所得之利潤全部報銷,用作補貼這次較高的買入價.經過計算,平均的買入價可得以大幅拖低至$9.96,真是多得玖龍的優越表現.

3.為了讓組合達到更佳的平衡,組合適量地在$8.4減持了交通銀行.這樣可以避免銀行類的比重會過高.不過,我暫時對內地銀行的信心也沒有十足,還需要多一段時間觀察,以便找出其中的千里馬.

經過今次的整合,組合的最新狀況如下:

組合之各種比例:
中國類(65%)/環球類(35%) = 100%
保險類(31%)/品牌類(31%)/銀行類(26%)/資源及材料類(12%) = 100%

其他動向:
今次經過之前策略,用'人海戰術'成功地抽到五手川鉬,實在喜出望外.不過,這些股票將不會放落我的長綫投資組合.
另外,下星期一將會是濰柴動力的大日子,因為它正式在A股市埸上市了.真是非常期待.

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股壇挑戰者留言:
我真是很佩服先生的投資心態，我會向你好好學習.

回應:

你真是客氣了.我只是'交了好多學費'而巳,所以在投資時比較審慎吧了.不過,一套良好的投資理念對我們來說是非常之重要的,而這不應該在獲得厚利後而有所改變.

Forever留言:

最主要係我呢兩年已經沒有錢去投資了, 全數用作交學費. 07-09年都係主力靠月供.其實大家的組合都差不多, 我都係背靠世界面向中國.

回應:

對,不過我想對於行業選擇和比重就會有一些分別.另外,我也剛加入了你的愛股呢!

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投資組合

公司         購入年份   平均成本   現在價格  07至今獲利  累積獲利

中國石油       2001      $2.47      $8.98     -18.5%       264%

宏利金融       2003      $137       $280.8     6.4%        105%

中國人壽       2003      $3.32      $24.9     -6.2%        650%

匯豐控股       2004      $117.5     $144.5     1.3%        23%

思捷環球       2004      $41.7      $98.5      13.4%       136%

交通銀行       2006      $4.3       $8.40     -11%         95%

玖龍紙業       2006      $4.89      $16.14     20.4%       230%

中國龍工       2006      $3.5       $15.26     65.9%       336%

恆安國際       2007      $19.55     $24.85     27.1%       27.1%

招商銀行       2007      $9.96      $19.42     95%         95%

註: 每集股票在投資組合所佔之比重為5-20%. 次序跟據買入年份.