我的投資組合 - 發展趨勢(二)

2.保險類 - 佔組合之31%份額

宏利金融

簡單來說,持有這公司的股票給我萬二分的放心,在各方面的表現也是健康和穩健.值得提的事是公司仍然正在依計劃回購股份,為我們小股東創造更多價值.

中國人壽

中人壽在2006年交出了一份漂亮的業績.除了投資收益得到大幅增長外,保費收益也是穩步上揚.現在市場暫時給予它的估值是偏高了一點,不過作為長綫投資,我們應放眼於它長遠的增長,而不是拘泥於短期之波幅.放眼未來,集團之盈利增長有以下的正面催化劑:

1. 人民帮的穩步升值.
2. 未來將放寬投資於海外市場.
3. 持續受惠於優先獲發配大型優質企業之新IPO股份.
4. 受惠於政府的政策傾斜.
5. 國內的低保險滲透率和農村這個龐大的市場.

說到底,由社會保障轉移到自己保障都是一個發達國家不可避免的進化,特別是一個擁有十幾億人口的中國,這更看來是理所當然了.

3.資源及材料類 - 佔組合之14.5%份額

玖龍紙業


公司立志成為全球最大的造紙企業.經過2006年的大幅增長,今年公司繼續續積極擴產,剛巳開動工在重慶建第三個造紙基地,以填補中國西部不能生產高檔包裝紙的產業空白.

值得留意的是,造紙行業普遍預期,產能過剩問題在這幾年內將不會發生.但是,大部份分析員預期,到2008年後產能過剩問題將會出現.

我暫時對此事抱着中立態度,要再看看行業發展鄒勢才可定論.不過,以現在各造紙企業爭相增產的勢頭看, 產能過剩只是遲早的問題,到時行業或會經過一個寒冬,進入一個沉重的汰弱留强局面,唯有一些具有像玖龍般超凡的規模效益的企業才能過渡.

雖然如此,但就2007年而言,將會是又一個强勁增長之年頭.

中國石油天然氣

在2006年,公司又再次以破紀錄的盈利冠絕亞洲企業.不過,對於公司要繳付暴利稅,就變得有些莫名其妙了.在業績方面,除了石油消耗量的自然增長外,天然氣的銷量增幅非常强勁,這勢頭在未來將會持續.

另外一個非常利好的消息,就是發現一個大石油儲量的油田,這無疑將會提升公司的內含值.

順帶一提,公司的主要股東之一巴郡,因為有股東投訴不滿公司持有中石油,因中石油母公司有業務在蘇丹,所以在五月將會股東以投票方式决定是否繼續持有中石油之股票.不過我想通過的可能性好低.大家不妨到時留意一下.

待續...

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亞錦留言:

很高興有朋友欣賞這間公司，我認為今年濰柴會更大放光芒！
（小弟都有佢股票，２０蚊ＫＥＥＰ到而家，暫時仲未諗住放呢～）

回應:

對! 我想今年它或會有一番作為.不知你是何時買入的呢?

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投資組合

公司         購入年份   平均成本   現在價格  07至今獲利  累積獲利

中國石油       2001      $2.47      $9.04     -18%         266%

宏利金融       2003      $137       $280       6.1%        104%

中國人壽       2003      $3.32      $24.85    -6.4%        649%

匯豐控股       2004      $117.5     $144.6     1.4%        23%

思捷環球       2004      $41.7      $94.35     8.6%        126%

交通銀行       2006      $4.3       $8.45     -10.5%       96%

玖龍紙業       2006      $4.89      $16.46     22.8%       237%

中國龍工       2006      $3.5       $14.68     59.6%       320%

恆安國際       2007      $19.55     $25        27.9%       27.9%

註: 每集股票在投資組合所佔之比重為5-20%. 次序根據買入年份.